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默克(MRK)与摩根士丹利医疗保健会议记录

发布时间:2017-12-03 10:56 浏览:

  【公司愿景及发展方向】

  默克公司的最终目标是将尖端科学转化为重要医学产品,公司秉持着这样的目标已有126年之久。 而对于公司的未来,若想取得持续的成功,就需要继续招募并留住最优秀的科学家。

  公司在肿瘤研究方面取得了飞跃的发展。相信在三年前,不会有人认为默克公司会涉足肿瘤领域。实际上,这个领域非常艰难。有许多强大的竞争对手也参与在此领域中,但事实证明,将科学能力转化为成功,时间不是唯一的衡量标准。

  JANUVIA 产品(注:DPP-4酶抑制剂,用于改善2型糖尿病患者的血糖控制)如今成为了最主要的产品。 再此之前,公司从未涉及过糖尿病领域。同样这也证明公司能抓住科学机会的能力。

  艾滋病研究也是公司另一个重要的领域,并将持续成为公司的重要研究方向。

  动物健康方面在公司并不受重视,如果放弃这部分,将成为公司非常重要的增长动力。

  【KEYTRUDA收入前景及利润潜力】

  KEYTRUDA(注:获美国FDA批准,用以治疗黑色素瘤)将成为公司收入增长的巨大推动力,这也是前所未有的机遇。公司则将KEYTRUDA利润的关注点放在长期杠杆收益中。 所有的迹象表明,公司可以通过临床开发组织来实现。由于目前临床的成功,药品用于商业化的机会也随之出现。公司将把投资集中在研发以及短期实现商业化方面。

  肿瘤领域的发展将会持续,而公司将利用目前的领先地位继续发展下去。因此公司决定将损益表中的杠杆放为长期而非短期。 这样的投资策略是经过深思熟虑的。

  【KEYTRUDA近期成果】

  公司目前对于肿瘤领域以及KEYTRUDA处于早期阶段。 2014年9月,KEYTRUDA成为了第一个美国注册PD-1的治疗方法。而三年后的今天,由于公司专注开发KEYTRUDA,多项指标已初步表明它治疗晚期黑色素瘤的价值。公司在单一疗法上取得了很大的进步。 初步了解了KEYTRUDA在不同环境下(头颈癌、泌尿细胞癌或是典型霍奇金淋巴瘤种的黑素瘤或PD-1阳性肺癌)的各类行为。通过对于单一疗法的理解,公司将在研究中心探索更多的组合疗法。

  这些组合非常强大,上周在欧洲医学肿瘤协会会议上公司展示了021G数据。此前KEYTRUDA获得了美国FDA,而在此次会议中,公司展示了经典化疗组合中取得的惊人效果。人们总会关注总体患者存活率,相信在接下来的18个月的跟踪调查中,KEYTRUDA将展示自己的功效。

  这些组合中包括靶向治疗组合以及与oncolytic病毒结合的治疗。总的来说,KEYTRUDA几乎可以与任何一种直接杀死肿瘤细胞获提高免疫功能的疗法进行合作,从而使癌症治疗取得更好的效果。目前公司在进行将病人与各类疗法匹配的工作,测试对于各类病人的最佳组合。接下来几年内,相信将会看到惊人的成果。

  【KEYTRUDA实验成果】

  KEYTRUDA 同时也为接受化疗的患者提供了额外好处。在我们每组60名患者的调查中,危害比率为0.5, 这意味着不接受KEYTRUDA相比接受KEYTRUDA没有进展的可能性为两倍。在18个月的跟踪调查中,总体的存活趋势是向正向发展,

  KEYTRUDA对于治疗晚期恶性肿瘤具有巨大的治疗价值。而交叉治疗是不可避免的,对于患者来说,就算不使用KEYTRUDA,也会寻求其他 PD1, PD-L1 来进行交叉治疗。在G021研究中,75%的患者选择交叉治疗,接受额外的治疗。而治疗效果则是极佳的。根据公司目前的实验研究数据表明,接受KEYTRUDA和化疗比将KEYTRUDA作为二线治疗的效果更好。

  虽然实验研究中存在大量的交叉治疗,但也给了KEYTRUDA足够的信心。公司相信,通过长时间的跟踪观察,将会看到KEYTRUDA对整体存活率的影响。

  【公司与阿斯利康合作】

  对公司来说与阿斯利康进行战略合作是一项很长棒的事情。它为我们共同合作研发和商业化PARP抑制剂提供了基础。阿斯利康已经做了许多非常出色的科学研究,而公司将能占有它50%的股份价值。 首期支付只有16亿美元,整个交易约为80亿美元,而公司直需要付其中的四分之三。实际上,这就是成功。

  而实现销售则是这次交易的最重要里程碑。 如果公司最终支付了这笔钱(注:默克公司将在未来成功实现监管或销售里程碑时再支付61.5亿美元),那么这意味着这个药的影响巨大,并能成为真正影响公司的药品。尤其是在JANUVIA通过药品专利时。

  像与阿斯利康这样的合作关系的机会是非常少的。公司将继续寻找机遇。而寻找高质量资产是非常具有挑战性的。当找到高质量资产是,往往会有一场竞购战。 公司希望在财务上不那么过于保守以确保能通过一系列的机会使得公司长期成长。




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